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春节黄金再成投资明星中国大妈们或笑到最后

宣布时间：：：2016年02月16日

2016-02-15 张庭宾中华元智库

春节休市时代，黄金和贵金属成为国际金融市场的唯一火红明星，中国大妈们笑着过大年，与持股过年者提心吊胆形成鲜明反差！！！

闭市时代，美元指数从97.01跌至95.23再反弹至95.99，标准普尔指数从1913.07跌至1810.1再反弹至1864.18；日经指数从16620.91狂跌至14952.61，大跌10.03%，而美元对日元则从121.61跌至110.99，再反弹至113.30；原油成为最疯癫的商品，美原油指数先从34.58大跌10.26%至31.03美元/桶，再强劲反弹8.57%至33.69。。而价钱上险些唯一沾恩的品种是黄金和贵金属，从1188.77/盎司大涨6.28%至1263.49,再回调到1237.30。。

金价之以是再度脱颖而出，主要是由于，在欧元区去年6月5日率先实验负利率后，日本央行在今年1月29日也宣布实验负利率。。这让美元接受了重大压力，2月10日，美联储主席耶伦在美国众议院听证时揭晓了较为鸽派的讲话，对加息节奏的态度大为缓和，并称不扫除降息的可能性。。同时由于中国多位高官多次承诺人民币不具备持续贬值的基�。。试赐饬鹘铀伲泄胄写航诤蠼底冀迪⒖赡苄院艽�。。即全球性的钱币竞相宽松仍是主流，美联储缩短钱币独木难支。。

纸币关于黄金而言，最大的竞争力来自于有利息，当欧盟、日本、瑞士、瑞典与丹麦等央行相继实验了负利率，国际金融市场上负利率资产规模大增。。据摩根大通的报告，阻止今年1月份，现在全球负收益政策债券规模已达5.5万亿美元。。那么，投资者干嘛不去买零利率的黄金？况且黄金经由4年的下跌已经从最高点1920美元/盎司回调了最低1046美元/盎司，最大调解幅度已达45.52%，而白银跌幅更高达68.38%。。

第二个刺激金价上涨的原因是——朝鲜半岛主要时势升级，美国以朝鲜核试验，以及2月7日发射卫星（美、日和韩国则称是发射导弹），使得双方相互战争吓唬上升，作为朝韩关系晴雨表的开城工业园被关闭，美国威胁使用特种步队和精准导弹攻击对金正恩实验“斩首”行动。。这也刺激了金价的上涨。。

第三个原因是，加拿大央行黄金储备靠近枯竭，反映了西方央行和储金银行必需增补空荡荡的金库库存（主要用于打压金价了）的要求。。2月13日，据CBCNews报道，加拿大银行与财务部数据显示，加拿大通过出售金币卖空了其大部分黄金储备。。阻止2月9日，加拿大仅剩价值1900万美元黄金。。另据IMF数据显示，加拿大国库仅剩约0.62吨黄金。。加拿大在1960年月曾一度拥有逾1000吨黄金储备，1985年时出售了一半，1990年月时代又险些售完剩余一半，2002年阻止出售。。随后金价却连忙暴涨，至2011年时代涨幅高达525%。。

国际金价自去年12月3日底以来的反弹，切合笔者的预期：：：去年9月11日，就预期黄金将成为股市楼市后，中国人新的投资热门（附文三）；今年1月8日，进一步明确黄金对冲人民币贬值将成投资热门（附文二）；1月26日更明确判断：：：人民币金价已经筑底（附文一）。。

那么，未来金价走势会怎样呢？对此，笔者有两个基本判断：：：1、人民币金价已经筑底，前期的216元/克就很可能是底部，未来有可能创出历史新高；2、预期中美元金价的B浪反弹基本可以确认，反弹到多高，笔者不肯明确，由于这是中华元智库会员才华获得的价值。。但可以说的是，在2013年4月金价暴跌后，中国大妈们在1300-1400区间购置的黄金将回本，若是思量到未来1-2年对冲人民币贬值的收益，大妈们的投资以人民币标价应该有20%以上的收益。。也就是说，大妈们相当可能在不久的未来看到去年曾羞辱她们的媒体和剖析师们无地自容！！！

诚然，金价B浪反弹发育失败的可能性也是保存的，那需要同时知足两个条件：：：1、朝鲜半岛以致东亚重新风平浪静；2、美联储继续持续加息，2016年至少加息三次。。但同时实现这两个条件的可能性不大。。

至于黄金是否是熊市转为牛市，即在未来1-2年中，美元金价是否会立异高，现在谈还为时过早。。这其中有一个要害性因素——人民币对美元贬值会以何种方式爆发。。对此暂且埋下伏笔，以后时机成熟了再谈。。（作者为中华元智库开办人，仅供参考，投资者决议风险自尊）

昔日文章回首一：：：2016年1月26日

人民币金价或已筑底

以人民币标价来看，思量到对冲人民币贬值和海内投资者抱团取暖的需要，每克216元的人民币金价有可能已是中恒久底部。。

2016年一开年，随着全球股市遭遇大规模抛售，市场避险情绪一直升温，黄金再度成为骄子。。

至本文截稿的1月25日21点，标准普尔指数下跌了6.44%;上证指数大跌了15.84%。。商品中美原油指数大跌了16.4%;农产品价钱也较量低迷，唯有国际金价上涨了4%，而人民币金价则上涨了4.52%。�；平鸬谋芟展πг俅位竦锰逑�。。

笔者去年9月份曾撰文预测，在股市楼市时势已去之后，黄金可能成为新的人民币投资热门。。这内里有几个因素：：：1.美联储加息后，黄金利空出尽;2.从手艺上看，金价已下跌了4年，一直没有像样的反弹，手艺上有B浪反弹的需求;3.人民币贬值趋势下，黄金因不会对国计民生特殊是通胀造成影响，是对冲人民币贬值的海内最佳投资品;4.在资源外流周期中，海内资源要寻找小品种投资抱团取暖，则黄金将是较优选择。。

现在这四个因素的作用已起源展现：：：1.去年尾美联储宣布首次加息，由于后续加息频率可能慢于预期，则利空出尽、金价会反弹到1100美元以上。。2.在周线和月线布林带上，下面支持相当强，RSI等手艺指标的背离也更显着。。3.人民币在今年头二次贬值，虽央行脱手攻击，但难改人民币贬值趋势;4.A股年头再度大跌，海内流动性缺乏以支持股市、楼市这么重大的投资品价钱继续上涨，抱团取暖寻找小投资品势在必定，而2014年上�；平鹕馑某山涣拷鑫狝股的1/44，因此资金稍有分流入金市，就可推动其上涨。。

从国际黄金市场生意角度看，CFTC数据显示，上周对冲基金持有的黄金期货和期权净多仓翻了一倍多，至1934张。。

彭博社数据显示，黄金生意所上市生意型产品(ETF)规模也以一年来最快的速率扩增，今年以来，总价值跃增到30亿美元，现货黄金持仓攀升至1500吨，为去年11月以来新高。。

虽然从美元的角度来看，笔者以为美元牛市尚未竣事，因此黄金即便大幅反弹也是B浪反弹，未来C浪杀跌是或许率事务，目的价钱为800~900美元。。但以人民币标价来看，思量到对冲人民币贬值和海内投资者抱团取暖的需要，每克216元的人民币金价有可能已是中恒久底部。。（本文首发于《第一财经日报》“庭宾透市”专栏）

昔日文章回首二：：：2016年1月8日

A股被玩残黄金对冲人民币贬值将成投资热门

张庭宾

黄金正成为金融浊世中的明星！！！

2016新年伊始，许多投资者被中国金融市场震得目瞪口呆。。A股4个生意日四次熔断，暴跌14.46%，特殊是昨日（1月7日）生意仅15分钟就触发二次熔断。。阻止北京时间晚上8点，在岸人民币对美元最大跌幅3.24%；全球股市也纷纷下跌。。而在商品中，美原油指数最大下跌13.41%；农产品萎靡不振；而唯有国际金价一枝独秀，最大涨幅3.81%。。

与国际黄金投资相比，海内黄金投资者获得了特另外惊喜，从年头开市阻止7号日盘休市，沪金指数上涨了5.81%，涨幅高于同时间段国际美元金价2.55%！！！这是为什么呢？由于“国际美元金价上涨”+“人民币贬值幅度”。。即海内人民币黄金投资获得金价反弹+人民币贬值的双重收益！！！

这起源印证了自己在2015年9月11日揭晓《楼市股市后黄金白银或称人民币投资新热门》（见附文）的看法：：：股市已进入残局，楼市已经是强弩之末，都将成为财产黑洞。。“未来一年，黄金白银相当可能迎来‘B浪反弹+对冲人民币贬值+下一个吸纳流动性热门’的三重上涨动力累加的机缘。。”

A股已经被玩残了螳螂扑蝉黄雀在后

熔断原来是想稳固股市的，却成了做空的“轰顶五雷”，它只是做了压倒懦弱残局股市的“最后一根稻草“罢了。。开年4天大跌14.46%，在手艺上，已经使去年8月份以来的救市效果前功尽弃，在A浪从上证指数5178杀跌到2850点后，B浪反弹就此瓦解，C浪杀跌已成基本成为趋势，至于跌到多深，笔者此前看法未变，却也不肯意再“落井下石”，会看上证指数y月线、季线的人几多会有感受。。

A股现在这般懦弱，却是“地冻三尺非一日之寒”，是十多年来主力多伦玩弄散户投资者，积累副作用至今的效果。。笔者在此简要回首：：：

第一轮是为国企融资。。念头原来不纯，设置流通股和非流通股，非流通股是二等股民，更没有分红回报股民的价值导向。。使散户投资者流失财产。。

第二轮是坐庄放肆。。在美国有用攻击造假坐庄使用的整体诉讼、举证责任在辩方、看门狗制度等被束之高阁至今。。从2000年前后股市坐庄第一案“吕梁案”以来，到最近折戟的“徐翔案”，股市势力和资源连系使用坐庄可谓中国特色。。这个黑洞吞噬了股市几多散户基民财产？

第三轮在股改之后，非流通股被迫接受对价损失后，恰逢人民币进入升值周期，国际热钱涌入中国股市，逐渐成为市场主导实力，并在2006-2008年的A股“超等过山车”中令A股海内投资者损失十多万亿人民币。。

第四轮由于人民币升值导致的汇率、土地价钱大涨，侵蚀了中国上市公司利润，在2011年以后，上市公司盈利分红能力逐次下降，难以支持股价可持续开展。。

第五轮是2014年下半年以来，以“刷新牛”为捏词，现实以融资和股指期货放大银行贷款的杠杆，引诱股民追捧，再以融券、转融券和股指期货惨烈做空，致使20多万亿散户基金投资者财产灰飞烟灭。。

第六轮是以立异版+注册制为契机，试图高价卖“青苹果”。。殊不知，螳螂扑蝉黄雀在后，盼愿将“青苹果”卖出高价的海内显贵，也想维持股市和人民币高位，但外资却乘机变现股票和人民币，兑现股市和汇市双重利润离�。�；特殊是外资金融投契资源更乘机做空，赚的盆满钵满。。

简言之，在此一轮轮的财产大洗牌中，我们没有看到宏观经济更高效、上市公司持续盈利能力更强、股市基本制度更康健、投契放大多空获得有用控制，而是种种主力从散户、基金投资者身上一次次获取暴利。。其副作用累加至今，一个貌似利多的熔断都令股市颓然至此！！！

楼市财产价值现实已经大打折扣

在当今股市令投资者感应恐慌的时刻，许多国人仍对一线楼市的财产效应抱有理想，甚至奋力追涨。。

看到深圳、上海�！�、北京等地的房价又立异高，不少人又按捺不住要去倾三代人积累、再加上二三十年房贷去买房。。特殊是深圳，在直辖市、深港一体化的看法炒作下，更是独领风骚。。殊不知，这犹如A股2015年上半年的“伪水牛”一样，是靠银行贷款放杠杆吹起来的。。深圳房贷在总贷款中的比例高达22.41%，划分是上海�！�、北京的1.7和2.25倍；其房贷在总存款中的比例划分是上海�！�、北京的1.71和3.26倍。。在银行不良资产率快速上升的配景下，深圳房贷已经不可能再放杠杆了，一旦放杠杆酿成缩短杠杆，A股就可能是前车之鉴。。而由未来人民币大幅贬值导致的严重输入性通胀，更会对供房贷釜底抽薪。。

对楼市最后的刀头舔血，获得的所谓财产增值着实是个幻象——貌似楼价又涨了，名义资产又增添了，可是其财产的流动性已经大打折扣，不但已经很难找到下家脱手（流动性极差），其银行典质贷款比例已经降到50%甚至更低，许多地方更是已经无法获得典质贷款了。。这些资产已经在相当程度上成为死资产，其真实的财产已经大打折扣了。。

实质而言，在人民币升值周期中，外洋资源流入中国时代，加上政府土地财务既得利益推动，楼市是最好的吸纳流动性的最大海绵。。然而，在人民币贬值周期中，在资源流出中国阶段，楼市则难免成为祛除流动性财产的最大黑洞。。

因此，现在无法抵制股市、楼市的“诱多”或者是“逼空”、最后奋然去接盘的人，特殊是动用了杠杆去接盘者，很可能在2016-2017年成为最大牺牲者，他们在已往二三十年辛勤积累的财产，最后不但可能归零，甚至可能成为负资产，即干了一辈子最后还欠别人的钱。。

贵金属可成海内财产“抱团取暖”的上佳选择

股市之以是懦弱不堪，楼市之以是盛极而衰，归根结底，是由于海内赚钱效应一直衰退；既有开展模式对生齿盈利、情形、资源和社会包管等透支难以为继；热钱投契对实业利润釜底抽薪；再加上美国经济阶段性苏醒，再工业化、TPP对中国入口替换，人民币已经从升值周期转入贬值周期。。

在人民币贬值预期和外资套取汇率收益的刺激下，资源加速外流，官方宣布的外汇储备已经从2015年头的3.99万亿美元下降到年底的3.33万亿美元，若是思量到FDI和商业顺差，现实资源外流已近1.2万亿美元。。并且这仍在加速，2015年12月，商业顺差镌汰1079亿美元，再创历史最高。。

由此，在加速金融开放的配景下，对股市、楼市，央行已经陷入两难——要印钞支持股市和楼市，就会稀释人民币内在价值，导致资源更快外流；资源更快外流又会导致人民币更大贬值预期。。这时间，最明智的选择是放任人民币对美元贬值，从而使市场自己找到人民币对美元的平衡汇率，使资源进退两难。。若是这样的话，人民币或许在贬值20-30%重新找到平衡。。若是硬扛人民币高位的时间越长，资源外流越多，扛不住时人民币贬值幅度将越大。。至于会贬到几多，自己不肯再饰演“乌鸦嘴”的角色，但肯定会比大大都人想象的要低。。

换言之，在此人民币海内流动性萎缩的趋势下，海内资源已经缺乏以支持股市和楼市这么重大的泡沫了。。随着楼市、股市财产效应的萎缩，海内资源在兑换美元出境受到限制的情形下，海内投资者肯定要寻找在资源严冬中可以“抱团取暖”的投资品。。这个产品要有四个基本特点：：：1、价钱与国际接轨，可以对冲人民币贬值风险；2、不受中国宏观经济下行周期直接影响；3、规模�。。矍苋菀淄普瞧鹄�；4、其涨价不会影响国计民生。。

在这四个条件中，工业大宗商品（含工业金属、煤炭、石油等）不切合条件2、3和4；农产品切合1、2、3，但不切合4，其大幅涨价会导致严重的通胀，政府肯定会管制；唯一切合上述四个条件的标准投资商品是贵金属。。

较量难堪的是，从美元计价的黄金白银价钱自身走势来看，从2011年9月金价创出1920美元/盎司最高以来（2013年头自己判断黄金大牛市将竣事），国际金价迄今已经最大下跌45.5%，虽缺乏1980年以后的那一轮A浪下跌的幅度；但此轮A浪下跌时间已经4年多，远超上一轮的2年半的时间。。因此，手艺上有反弹需求。。

别的，由于黄金白银价钱跌跌不断，已经迫近了生产综合本钱线。。更主要的是，市场做空的实物仓单已经很少，而散户也追随主力酿成空头。。市场主力有补库存弹药的需求，同时也不肯意给散户抬轿子，反向做多可以杀死许多散户空头，赚取新利润。。因此，未来6-12个月，贵金属价钱泛起B浪反弹的可能性较大。。

只管云云，中华元智库关于美元大牛市的基准判断没变，美元黄金价钱在B浪反弹后，相当可能会有C浪杀跌，跌至800-900美元。。但作为切合海内资源严冬“抱团取暖”的四个条件，且相当可能叠加美元金B浪反弹的收益。。人民币贵金属也算是海内对冲人民币贬值的上佳之选了。。（作者为中华元智库开办人，仅供参考，投资者决议风险自尊）

旧文回首：：：2015年9月11日

楼市股市后黄金白银或成人民币投资新热门

张庭宾

自2013年头以来，庭宾很少谈论黄金白银了，可近两天被不少人问了几个问题，以为该是回覆一下的时间了。。

1、你以前是黄金方面的研究专家，为什么近2年多很少谈黄金了。。金价已经从2011年8月跌了4年了，还会跌多久？黄金尚有投资时机吗？

2、9月9日，印度内阁批准黄款子币化及刊行主权黄金债券的妄想；9月10日，上�；平鹕馑纪ㄖ瞥鲇屑畚锍涞职芙鸬牧⒁煨卸市砘嵩奔翱突Э梢杂没平�、白银和A股股票作为有价物来充抵包管金。。

3、未来人民币贬值幅度能有多大?若是未来贬值幅度较大，自己又没有外洋账户，也没有外洋投资能力，该怎么对冲人民币贬值的损失，对自己辛辛勤苦积累起来的人民币财产举行保值增值。。

4、在楼市价钱太高；A股牛市走势已坏，股指期货被阻止，吸收流动性的能力都下降的情形下，下一个吸收海内流动性的投资热门在那里？

关于上述四个问题，庭宾逐一回覆如下：：：

第一：：：自己关于黄金由“牛”转“空”的看法是在2013年头(《黄金大牛市靠近尾声》http://blog.sina.com.cn/s/blog_59b37729010150q1.html)，即判断黄金将由一个大热投资品酿成冷品，故此注重力转移到了国际钱币（中华元智库在2012年10月提出做空日元、2013年3月提出做空澳元、2014年6月提出做空欧元）等领域。。

庭宾从2005年7月最先判断“黄金大牛市”，主要逻辑是，美国将主要国力投入了反恐，而欧元和中国经济乘机崛起，攻击美元虚拟金融泡沫，因此美国将爆发金融�；�2005年12月30日《2006危与机：：：美国�；钣胫泄⑿滤俾蔴ttp://finance.sina.com.cn/review/20051230/02312239149.shtml；2007年7月30日《我们将见证一个动荡的金融时代》http://zhangtingbin.blog.sohu.com/57423345.html），黄金作为钱币竞争的“擂台裁判“将迎来大牛市。。然而，在2008年美国金融�；⒑螅掳吐碚杆倥ぷ诵〔际舱墓В谥泄�“救美国就是救中国”的资助下，在因欧债�；蚺分拮尴拢拦焖傩薷戳私鹑诤筒莆裣低常⑼ü俟ひ祷�、能源自力运动、机械人革命、超低利率等一系列步伐，使美国经济率先苏醒，并阶段性地再造了美国的竞争力，故此，中华元智库（微信公共号cnyuan_qzytx）在2013年11月出书了《美元再起十年or 中国痛苦十年》（http://item.jd.com/11339592.html ），预判美元新一轮大牛市将临，而黄金由于与美元跷跷板的关系，势必遭到压制，故此判断黄金大牛市靠近尾声，金价在未来三年将下跌挑战1300美元。。现实上，黄金下跌之快，跌幅之深比我们预期的更强烈些。。

正是由于次轮黄金白银调解较深——黄金最大跌幅44.13%；白银72.09%；调解时间较长。。凭证海浪理论，从2011年8月牛市高峰以来的A浪调解已经4年的时间了，已经长于1980年牛市高峰后A浪约2年半的时间，且一起上没有像样的反弹，因此保存B浪反弹的时机；若是B浪反弹爆发，黄金可能有30%上下的涨幅，而白银的涨幅会更大些。。

虽然，这并不料味着自己关于美元大牛市的战略趋势判断爆发转变，也并不以为这是美元黄金价钱恒久触底，在B浪反弹后，仍保存新一轮C浪大幅杀跌的可能，C浪的底部可能在800美元/盎司。。

第二：：：9月9日，印度联邦内阁批准了黄款子币化及刊行主权黄金债券的妄想。。印度政府声明体现：：：将允许印度个人和机构把黄金存入银行。。珠宝商也可以将它们多余的黄金储备存入银行，还可以把黄金作为典质获得贷款。�；平鸫⒈附⒗ⅲ⒒Э梢匝≡褚曰平鸬戎祷蛳纸鸱绞绞昊�。。银行将可以向珠宝商出借黄金，资助降低印度的黄金入口。。这标记着印度成为黄金再度钱币化的首个国家。。2014年11月，瑞士一经试图恢复黄款子币化，但在全民公投中失败。。鉴于印度作为未来最具潜力的新兴市场国家，这一新闻堪称石破天惊。。

只管印度政府此举的初志是压制黄金入口，但效果却可能适得其反，由于热爱黄金的印度人民用黄金典质贷款后，更可能去买更多的黄金，而不是为了把黄金借给珠宝商。。

9月10日，上�；平鹕馑纪ㄖ瞥鲇屑畚锍涞职芙鸬牧⒁煨卸市砘嵩奔翱突Э梢杂没平鸷桶滓魑屑畚锢闯涞职芙�。。这也是腾博汇游戏官网白银钱币化迈出的一大步。。已往在中国投资黄金白银，有一个误差是，它的流动性较差，不可够再度钱币化。。现在它可以作为上�；平鹕馑陌芙穑梢源碳せ平鸢滓纳猓蛊涓弑附鹑诩壑担侵荒芊旁诩依锏嘀亓�。。

这两个新闻显然是对黄金的短期重大利好。。但其是否具备恒久可持续性，笔者体现嫌疑。。由于印度政府的初志是降低黄金入口关于外币的消耗，若是其发明效果适得其反，可能会中止这一政策，但这至少要经由6-12个月的视察期；

至于黄金作为包管金关于中国投资者来说，并纷歧定是好事。。在这一轮黄金大牛市的岑岭前，COMEX一经允许黄金作为商品生意的包管金，但厥后由于金价被美联储和高盛等联手操控暴跌，迄今最大跌幅44.13%，且由于COMEX期货是凌驾10倍杠杆，这些黄金包管金中的大部分可能已经易手，成为做空主力——国际储金银行的盘中餐了。。若是中国投资者由于在B浪反弹中追高，把黄金作为包管金，在未来的C浪大幅杀跌中，这些包管金也相当可能换了主人。。

第三：：：笔者以为，人民币贬值的趋势已经基本形成，除非美国政府和美联储犯下最大失误。。至于人民币未来会贬值到多大幅度，这要看金融政府强行维持人民币高位多长时间，外汇储备消耗到什么程度。。强行维持的时间越长，外汇储备消耗的越多，人民币贬值的幅度越大。。笔者以为，若是自动顺应市场快速贬值20-30%，人民币对美元的价钱未来是可以稳住的。。即人民币在未来一年内贬值20%是较或许率。。

倘若人民币贬值，关于人民币财产的保值增值主要有两类要领：：：

A、人民币兑换美元，投资有上涨空间的美元投资品或守旧地购置美元债券。。但这个要求较量高，国人要到外洋开设银行账户，要能将人民币换成美元汇出。。现在，国家划定，每个国人每年可以换5万美元汇出。。但由于最近资源外流加速，外汇政府最先接纳步伐——对外洋统一账户汇款凌驾5人次，总金额抵达20万美元，就将该账户列入榨取汇美元的黑名单。。别的，在外洋举行美元投资的专业门槛也很高，一般人是没有这个能力的，搞欠好会输本金。。

B、在境内追求人民币财产保值要领——投资黄金白银是较好的要领。。由于若是人民币较大幅度贬值，则入口商品价钱会上涨，那些牵涉到国计民生的商品，好比农产品等会受到价钱管制。。但由于黄金和白银没有任何与CPI相关的适用价值，因此政府不会管制它的。。并且海内金价已经完全形成了与国际接轨，价钱同步，假定国际美元的黄金白银价钱稳固，则人民币贬值多大幅度，响应的人民币黄金白银价钱将上涨一律幅度。。即中华元智库以为（微信公共号：：：cnyuan_qzytx）黄金和白银是在海内对冲人民币贬值的上佳选择。。

第四、在楼市价钱太高，老黎民已经接受不起；A股两个月来大跌已经破损了上涨趋势，且股指期货被阉割成交量大跌之后，海内下一个吸纳人民币流动性的投资品是什么呢？凭证原理说，从战略上供求关系上最不平衡，即未来供不应求的是农产品，此前“蒜你狠”、“姜你军”一经被炒过一轮，但农产品价钱牵涉社会稳固，一定会被优先管制。�；平鸢滓蛴捎谟隒PI无关，且具备吸纳流动性的一定容量，且其具备对冲人民币贬值的功效，相当可能成为下一个热门。。

总而言之，未来一年，黄金白银相当可能迎来“B浪反弹+对冲人民币贬值+下一个吸纳流动性热门”的三重上涨动力累加的机缘，这是自己回归黄金市场视察，中华元智库（微信公共号：：：cnyuan_qzytx）再度重点视察剖析黄金白银的原因。。

虽然，即便看到了这个时机，但准确而到位的操作还需要思量其它多重因素：：：好比美联储等央行的钱币政策、地缘政治情形、国际石油粮食价钱、黄金白银的本钱、供求关系、生意多空转变、空头弹药，以及种种手艺面的指标。。对此，我们将继续剖析和视察。。（作者为中华元智库开办人，因此文仅是市场手艺剖析，为国人财产保值增值而写，并不违反此前“对金融政策监视封笔”的信誉，仅供参考，投资者决议风险自尊）

中华元智库（Cnyuan Thinktank）简介

开办于2009年底，是中国国际金融智库的最早探路者之一，开办人张庭宾为前《第一财经日报》副总编，从2004年最先研究国际金融，曾在2005年底预测美国金融�；�。。中华元是中华钱币元（CNY）之意，也是“中华智慧之元”之意，意在探索将中华两大智慧英华——大乘佛学的“全息立体头脑方式”和中医系统论的“道”，与西方诸多金融研究要领之“术”相连系，以建设“中国态度的全球金融价值坐标系”，资助中国人使用国际金融市场实现财产保值增值。。

中华元起劲还原推动历史开展的种种动力，梳理其博弈关系；掌握市场演变的种种变量，推演其逻辑互动轨迹，以试图剖析和预判国运和市场趋势，由于能力有限和变量重大玄妙，难免会泛起失误。。因此，研究效果一般仅供参考，不建议作为投资决议依据，智库对会员的明确投资建议除外。。联系电话：：：010-88556989 手机13811814191 邮箱cny@cnyuan.net

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